这两天|阵痛期后，雅居乐的多元化道路开满了繁花这两天

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【这两天|阵痛期后，雅居乐的多元化道路开满了繁花】这两天，雅居乐发报了。
业绩相当有看点。
不仅合同销售、营业收入、归母净利润都有明显增长，而且，财务也蛮稳健的。这不，三道红线全部变绿了！
更吸引眼球的是，这家的多元化业绩十分给力，占了总营收的16%以上——
这在赚多了快钱的房企中，绝对凤毛麟角。

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于是，当天的资本市场是喜大普奔，大涨4.5个点。
说起对雅居乐的印象，还停留在小时候TVB放的旅游大盘广告。一到周末，潮水般的香港人成群结队地坐上大巴，到中山扫上一套又平又靓的房子。
谁也没想到，二十年之后的雅居乐，不但能造房子，还能处理污水，甚至，连污染土壤的修复工作都能一并做了呢？

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其实，从2015年开始，雅居乐就嚷嚷着要多元化了。
当年重仓旅游地产的雅居乐，地产项目进展并不顺利。于是， 2016年，雅居乐正式举起了转型的大旗——
不仅率先“去地产化” ，把企业名字变更为“雅居乐集团控股有限公司” ，管理层还抛下了豪言壮语：
未来三至五年的时间，多元板块要占到整个集团业绩的一半。
这多元化不是说说而已，雅居乐确实有在脚踏实地，并很有策略地性杀入了与地产主业相关的行业。
比如说，在房地产中游，雅居乐房管聚焦轻资产的代建，为资金充裕、但缺乏大体量项目管理能力的中小房企输出品牌和资源。
在下游，先是有雅生活在物业社区领域的全方位渗透；另一边，雅城集团也跃跃欲试，将业务版图延伸至智慧家装及生态园林领域。
就连看似“八杆子打不着边”的环保行业，除了迎合国家的政策风口外，其实也跟地产开发在同一赛道内。
雅居乐有高管曾表示：2020年雅居乐在一个北方城市的化工厂做土壤改造，改造完就可以做开发了。
啧啧啧，想来环保板块也算是地产开发的“配套产业” ，毕竟，全中国既能做土壤修复，配建污水处理厂，还能修房子的开发商，也就只有雅居乐一家了。

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客观来说，为了实现多元化的宏图大志，雅居乐是付出了一些代价的。
光是2018年一年，雅居乐在地产主业外的投资额就占了当年总投资额的三分之一。
据不完全统计， 5年以来，雅居乐在多元化的投资上保守支出超过400亿元，其中环保占比超过一大半。
雅居乐的地产板块，反而显得更加佛了。
比如说，到了今年，雅居乐在公开市场拿地的热情还蛮低的，上半年只在招拍挂市场小意思地花了68个“小目标” 。
陈老板还首次在业绩会上提出“以销定产”的概念。

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这个模式下，能够精准拿地，减少去库存压力，也贴合雅居乐对“未来三年仍需谨慎”的预期。
好在雅居乐土储规模是不错的，完全还可以再消耗一阵子。
就算拿地，也尽量往高毛利的项目走，比如城市更新和产业拿地。
眼看旧改的蛋糕越来越大，雅居乐也坐不住了：2020年6月，正式成立城市更新集团，速度很快，至今为止，已经签了22个协议，预计货值达到4500多亿。

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五年过去了，可以看到，雅居乐2016年至今的净负债率，还是控制得不错的。

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尤其是去年以来，当各家房企都被三道红线折磨得头大的时候，雅居乐逐步降档，今年中，甚至还成功踏入了绿档。
另一个好消息是，现在雅居乐的多元化业务已经初具规模。
如今的营收与管理层当年立下的“占集团业绩一半”的宏愿虽仍有距离，但客观来说，已经迎来了收获期——
多元化占总营收的比例在不断抬高，而且是有质量的提高，分母也在持续扩大。