百亿定增再现！深度绑定宁德时代后，恩捷股份拟定增不超128亿元大扩产( 二 ) 记者|张艺编辑|1储能行业又见

江苏睿捷动力汽车锂电池铝塑膜产业化项目计划总投资16亿元，拟募资投入13亿元，预计新增2.8亿平方米铝塑膜年产能。预计税后内部收益率为25.42% ，投资回收期5.40年。
此外，苏州捷力年产锂离子电池涂覆隔膜2亿平方米项目计划投资10亿元，拟募资投入6亿元，投资回收期不超过7年。
从具体五大投入项目来看，恩捷股份一手扩锂电池隔膜产能，一手新增铝塑膜项目，丰富产品布局。
其中值得一提的是，铝塑膜作为软包电池的封装材料，是软包电池产业链中技术难度最高的环节之一，对软包电池的质量有至关重要的影响。恩捷股份募投项目将丰富公司产品线，加强其在软包电池领域的布局。
5年股价涨幅超38倍
受益于行业形势的一片大好，在二级市场上，恩捷股份股价也突飞猛进。恩捷股份2016年9月登陆资本市场，发行价23.41元/股，后经一次10股转10股和一次10股转7股的高送转，发行价降至6.89元/股。
恩捷股份2021年11月22日上涨4.25% ，最新收盘价270元/股，不算上分红收益，仅股价涨幅已超过38倍，最新市值2400亿元左右。
公司盈利能力持续快速上升。 2018年至2020年，恩捷股份营业收入不断站上20亿元、30亿元、40亿元关口，资产规模也从77.02亿元扩张至205.72亿元。
到了2021年1月-9月，公司实现营业收入53.68亿元，同比增长107.97%；实现归属于上市公司股东的净利润17.51亿元，同比增长172.06% 。

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分析人士对恩捷股份后期预测也十分乐观。
东吴证券分析师曾朵红认为，恩捷股份加速产能布局， 2021年第四季度排产持续向上，公司满产满销，且由于隔膜行业非高能耗产业，限电对公司产能影响较小。 2022年行业供不应求，行业产能利用率维持高位，公司产能扩张速度领先，预计2022年年底产能有望达65亿平方米左右，全年出货预计达50亿平方米左右，同比增长超过75% 。
浙商证券指出，恩捷股份通过六大基地内生产、扩产叠加并购，以及合资外延扩产，目前已规划湿法隔膜产能超100亿平。该机构并测算，恩捷股份的全球市占率将从2020年的27% ，持续上升至2023年的35%以上， 2025年全球市占率有望达50% 。
不过值得注意的是，恩捷股份的此次扩产是基于新能源汽车市场需求同步扩张的基础上的，若锂电池厂商后续因产业政策、市场需求等方面出现变化，且需求低预期增长，或会影响部分新增产能的消化。
同时，未来电池技术的更新迭代也是风险点之一。当前电子产品和纯动力汽车电池的主流选择是锂离子电池，其他新兴电池如全固态电池等技术尚不成熟，距离商业化还有相当长的一段时间，但如果未来全固态电池等新兴电池突破技术瓶颈、实现量产并完成商业化进程，则对锂电池、锂电池隔膜的需求将受到影响。