今年净流入2197亿！一文看懂外资流入的秘密(13) 文章来源：CITICS策略组

我们认为，对于配置新兴亚洲和A股的外资，真正担忧的风险，其一是中国走老路，政策上为了短期维稳把筹码再押在房地产上，去杠杆半途而废。其二是中美贸易冲突失控：因为大部分的亚洲新兴经济体都捆绑在中美贸易这条产业链上。如下图所示，不少亚洲经济体的贸易增加值，最终都依赖于中国的对外贸易来实现。

结合上述分析，如果下述风险更明朗，外资流入A股可能会提速，包括：1）阿根廷、土耳其的风险与其它新兴经济体有效隔离；2）中美“贸易战”的2000亿美元清单落地不显著差于预期；3）外资偏好的超跌消费白马股在3季报显示出良好的盈利韧性。