8月24日|杜立刚紧急退出威马重组众泰又一关键人物浮出水面( 二 ) 8月24日

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前不久，达志科技发布公告称，凌帕与衡阳国资委完成3亿元实缴财产份额转让协议，交易完成后，王蕾系仍持有约29.19%的股份为控股股东，但是实际控制权交割给拥有同样股份的衡阳市国资委。
在本次众泰风波中，其关键不在于威马最终是否通过众泰实现借壳上市，而是借壳上市这件事早在2019年便已有了苗头。当壳资源已准备好时，威马却迟迟没有出现借壳上市的动作。业内推断，威马对于借壳上市是备选项，更希望通过A股科创板实现上市。
另有行业人士推断，威马找壳的最终目的或许是将威马不同版块进行分拆上市，进而获得地方融资。可以看出，在新能源汽车主业外，威马沈晖以妻子的名义也在谋划电池、充电版块的资本化。威马上市面临诸多风险
和雄心博博的想法相比，威马汽车在资本市场的运气似乎一直不太好。
2020年三季度，威马确认将通过科创板IPO ，但是其IPO进程缓慢。 2021年1月29日，中国证监会上海监管局披露了中信建投关于威马汽车的辅导工作总结报告公示，一切似乎意味着威马汽车已完成上市辅导，具备科创板上市申请条件。
然而，今年4月，据媒体报道，威马汽车已暂缓在科创板IPO的申请。对此，威马汽车方面回应称上市准备工作正在有序推进，可至今除众泰风波外，仍未见其IPO有任何新进展。
据报道，威马汽车的上市材料在审查中发现不少问题，包括被质疑存在科技含量不足、研发费用率不高、持续巨额亏损等问题，因而IPO进展缓慢。资本人士指出：“科创板开板已有两年时间，至今仍没有一家整车企业登陆上市，新证券法的实施让IPO的审核不断收紧，科创板也在不断完善上市标准，并对企业的研发能力、技术水平提出更高的要求。 ”

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根据威马上市辅导总结报告显示，截至2020年第三季度末，威马负债已经超过125亿元，近4年累计亏损超过117亿元。分析人士指出，虽然科创板对企业的盈利状况没有过多要求，但是如果威马汽车想要在科创板上市，那它就需要在技术上建立自己的优势，但是威马汽车似乎已经没有时间和金钱了。
证券分析机构测算，假设威马通过借壳上市，根据当前股价，威马汽车至少需要支付约65亿元才能取得众泰汽车的控制权，同时面临众泰的车辆库存和负债压力。另外一种借壳可能是通过达志完成上市，参考股价至少也需要支付17亿元。两种方式对威马汽车似乎都不划算。
除资金压力外，威马还面临销量下滑、产能过剩等问题。数据显示，今年1-7月，威马累计销量19806辆，从一度领先“蔚小理”到被哪吒、零跑反超仅不到半年时间。威马目前拥有温州、黄冈两家工厂，累计年产能20万辆，从产能角度来看，威马汽车产能利用率严重不足。
资本人士指出：“IPO是威马汽车上市途径中资金成本最低的上市方式，但时间成本颇高，借壳上市所需的时长则普遍短于IPO ，但资金成本明显上升，即便*ST达志给威马留下借壳窗口，但至少17亿的借壳成本，对于资金紧张的威马汽车来说，在没有外部资方支持的情况下恐也并非易事。 ”
来源：汽车预言家

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