当我们第一次看海底捞时，我们觉得这是一家能见度极高的公司：清晰的商业模型、没什么猫腻的财务数据、极高的消费者口碑，高速成长的营收和利润。合理的估值，会给公众投资者带来持续的收益，虽然这个收益可能不会太高。

 

见智接触的承销行路演资料显示，承销商给买方的指引是：海底捞门店在到达1500家前不会有什么天花板，目前百亿美金估值包含700家门店预期是轻松的。见智研究员对消费有持续的跟踪经验，我们意识到这一“轻松“并不简单，我们与多位消费资深研究员交流核对的逻辑和数据，并系统梳理了一二三线人口结构之后，形成本文。

 

资本市场是残酷的，每个利益相关者都是各自的导演。华尔街见闻内容团队坚持公众投资者的立场，通过独立研究和不同层级的金融圈层研究共享，帮助您识别关键风险和关键机会。在未来一年，我们将为您带来一系列精彩的研究内容。

 

您有没有兴趣成为华尔街见闻金卡会员？就当请我们吃一顿海底捞吧。其实，线下一顿海底捞远远无法告诉你线上一年的精彩内容。

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